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证券点击4月债券托管量

来源:尚德机构   编辑:mm 日期:2010-05-10 07:43

    证券机构增持不手软
  中债网数据显示,2010年4月末各类投资者债券托管量为18.51万亿元,较上月末增加4270.61亿元,继续保持较大规模增长。但受制于债券供给水平的回落,当月新增托管量较3月份减少了853.38亿元。
  根据中债网数据,4月份新发债107次,发行规模为10439.35亿元,发行频率和发行量均较3月份有所下降。再考虑到期资金规模,4月份债券净供给环比3月份出现萎缩,这就从供给端决定了新增托管量水平难以超过3月份。
  尽管如此,证券从业资格证新增托管量的回落丝毫不能掩盖需求方强烈的配债热情。因为从历史纵向比较来看,4月份4271亿元的月度新增托管量远远超过了2000年以来1492亿元的平均水平,即便放在2007年以来,这一数据也处于较高水平。
  面对巨大的资金运用压力,机构4月份几乎都选择了继续增配债券。数据显示,4月份各三大债券投资机构托管量均实现正增长,其中商业银行新增债券托管量2765.70亿元,基金托管量增加832.47亿元,保险机构增加421.29亿元。相比之下,只有证券公司小幅减仓20.54亿元。
  值得注意的是,在其他投资者由于债券供给下降,新增托管量环比萎缩的同时,基金和农商行却增仓明显。当月基金新增债券托管量832.47亿元,较3月份增加642.38亿元;农商行新增托管量77.32亿元,一举扭转了3月份托管量下降的局面。从持债结构来看,基金和农商行都不约而同地选择了增持信用债。
  从主要券种来看,4月份国债托管量增加516.27亿元,证券业从业资格考试央票增加2210亿元,金融债增加220亿元,企业债增加150亿元,短期融资券增加505亿元,中期票据增加692亿元。得益于发行规模的迅速扩张和信用利差的比较优势,信用债托管量显著增长。
  配置需求压低收益率
  同样受益于巨大的资金配置需求压力,4月份债券收益率的步步下行与托管量数据的继续增长遥相呼应证券资格考试
  从债券一级市场来看,在消化了3年期央票重启的利空之后,发行利率于4月中旬以后重新下行,认购倍数更是节节攀升。例如,7年国债和20年国债均获得了超过1.8倍的认购倍率;6期政策性金融债平均认购倍数更高达2.32倍。
  二级市场也于4月中下旬走出一波反弹行情。中投证券研究报告显示,中债总财富指数4月份大幅上涨0.69%,各期限债券全面开花,中短期和长期债券均获0.6%以上的收益;企业债、金融债和国债收益率均在0.6%以上。到4月底时,10年期国债收益率已基本达到3月份的低点水平证券考试

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